【田村秀男のお金は知っている】日銀はマイナス金利拡大をためらうな 米国に振り回されると円高は加速する

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2016.8.27 10:00

【田村秀男のお金は知っている】日銀はマイナス金利拡大をためらうな　米国に振り回されると円高は加速する

日米の金利差と円の対ドル相場の推移

　円高が続いている。夏場で外国為替市場の商いが薄くなり、投機筋が操作しやすくなっているのだが、投機筋は国際金融の流れに棹さしているだけである。流れとは、日米の実質金利差である。（夕刊フジ）

　グラフは日米実質金利差と円の対ドル相場を対比させている。実質金利は、日米の10年物国債の利回りからそれぞれの消費者物価上昇率を差し引く。米国の実質金利は日本を上回っているが、その幅が相場に影響する。通貨の値打ちというものは、その通貨を代表する金融資産である国債の名目金利が高ければ上昇し、インフレになれば下落するというのが、市場のセオリーである。グラフはそんな教科書通りの動きを示している。つまり、今の円高・ドル安は市場実勢そのものというオバマ政権の主張には反論しにくい。

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